'Hedgefondsen systeemrisico voor VS'

Hedgefondsen en verzekeringsmaatschappijen kunnen de stabiliteit van de Verenigde Staten in tijden van crises ondermijnen.

Dat staat in een rapport dat toezichthouders moet helpen te besluiten welke financiële instellingen - niet zijnde banken - onder toezicht van de centrale bank geplaatst moeten (kunnen) worden.

Het onderzoek, dat in handen is van Bloomberg, telt tachtig pagina's en geeft geen aanbevelingen.

Het is een voorbereidend rapport dat toezichthouders moet helpen te beslissen wie 'systeemtechnisch belangrijk is'. Tot dusver vallen hedgefondsen niet onder het toezicht van centrale banken of andere toezichthouders.

Volgens het rapport kunnen handelaren die handelen in swaps, grondstoffen of buitenlandse valuta een systeemimpact hebben als er door een failissement een kettingreactie ontstaat. Volgens de schrijvers van het rapport kan dat dramatische gevolgen hebben.

Value-at-risk
De verwachting is dat er deze zomer wordt begonnen met regelgeving. Critici, met name uit de industrie zelf, zeggen dat meer regels en wetgeving veel marktpartijen in een nadelige concurrentiepositie zal brengen.

Mogelijk worden partijen verplicht om inzicht te geven in hun marktaandeel of portfolio holdings. Dat is tot nu toe niet het geval.

Zo zouden hedgefondsen inzicht moeten geven in hun zogenoemde Value-at-risk dat het risico in een portefeuille meet. Als deze ratio te hoog is, dan is het fonds kwetsbaar.

Kettingreactie
In het rapport wordt gesteld dat toezichthouders bedrijven die onder hun toezicht vallen, kunnen verplichten kapitaal en/of liquiditeit te verhogen en activa te verkopen als ze te sterk geconcentreerd zijn in één segment van de economie.

Geen systeemrisico
In november schreeft de Managed Funds Association, een lobbygroep van hedgefondsen, in een brief aan minister Geithner van Financiën dat hedgefondsen te klein zijn qua omvang om een systeemrisico te kunnen zijn.

Volgens de briefschrijvers is de sector van beleggingsfondsen en banken voor het financiële systeem veel belangrijker.

Bron: Fondsnieuws