'Obligatiebelegger profiteert van onrust'

'Aandelenbeleggers hebben, anders dan de obligatiebeleggers, het effect van het marktsentiment te lang onderschat. Zij dachten dat de schuldencrisis in Europa een geisoleerd probleem was en maakten niet de analyse dat het veel groter zou kunnen worden.'

Dat zegt Hans van Zwol, manager van het ING First Class Obligatie Fonds.

Van Zwol is een van de fondsbeheerders die een masterclass geeft op het Fondsevent op 26 september. De vierde editie van dit event, dat bestemd is voor beleggingsadviseurs, heeft 'connectivity' als onderwerp.

Van Zwol stelt dat de obligatiemarkten sterk hebben kunnen profiteren van de onrust op financiële markten.

'Een belangrijk deel van de obligatiemarkt heeft gefungeerd als veilige haven voor beleggers die geen vertrouwen meer hadden in meer risicovolle beleggingen. Hierdoor is de rente van de veiligste staatsobligaties sterk gedaald en zijn de koersen gestegen.'

Vertrouwen
Van Zwol zegt dat vertrouwen op de financiële markten een 'ontzettend belangrijke rol' speelt. 'Als dat wegdruppelt, dan krijgt dat ook zijn weerslag op de aandelenmarkten', oordeelt de fondsmanager.

Daarnaast noemt hij de macro-economische cijfers en de vertrouwensindices, die zich op enig moment altijd naar de financiële markten vertalen.

Toch is er volgens hem wel sprake van een paradox: de Amerikaanse kredietwaardigheid werd afgewaardeerd, wat tot een hogere rente had moet leiden.

'Maar het tegendeel was het geval: beleggers stapten in Treasuries, de rente ging omlaag, de koersen stegen. Op de keper beschouwd is dat niet correct.'

Bron: Fondsnieuws