'Dividendaandelen zijn ondergewaardeerd'

Dividendaandelen zijn ondergewaardeerd. 'Het dividendrendement op aandelen is nu ongeveer 4,5 procent. Kijk je naar telecom en utilities, dan is er sprake van een recordspread ten opzichte van Europese obligaties.'

Dat zegt Katharina Seiler, lid van het DWS Value Equity team en als zodanig betrokken bij het dividendaandelenfonds DWS Topdividend, in een gesprek met Fondsnieuws.

Volgens DWS bevindt het dividendrendement van aandelen uit defensieve sectoren als telecom en utilities zich op dit moment ten opzichte van de MSCI Europa-index op een historisch hoog niveau.

'In die zin kan je zeggen dat hoogdividend aandelen thans ondergewaardeerd zijn', stelt Seiler. Als oorzaak noemt zij het feit dat beleggers sinds de jaren negentig sterker gefocust zijn op aandelen-, dan op dividendrendement.

Defensieve sectoren

Ten onrechte, vindt Seiler, die erop wijst dat de aandelenrendementen met 6 à 7 procent in de afgelopen tien jaar een stuk lager zijn geweest dan het laatste decennium van de vorige eeuw.

Zo bedraagt de dividendyield voor telecom thans 5,7 procent, voor utilities 5,4 procent en voor energie 4,7 procent, hetgeen aanzienlijk hoger is dan  de rente op staatsobligaties en op deposito's. 

Dividendrendement

De Duitse vermogensbeheerder prijst sinds eind vorig jaar dividendaandelen aan. Volgens DWS kijken beleggers onvoldoende naar het belang van dividend in de portefeuille.

'Dat is onterecht', oordeelt Seiler. ' Ongeveer 40 procent van het totale aandelenrendement komt voor rekening van de dividendyield. Grote sterke bedrijven die een lange historie hebben van dividendrendement weten daar ook in moeilijke tijden aan vast te houden. Daarmee onderstrepen deze bedrijven hun betrouwbaarheid.'

Volgens DWS zou dividendrendement als graadmeter een belangrijke rol moeten spelen bij de samenstelling van de beleggingsportefeuille. Vooral nu het economisch herstel in Europa nog broos is.

Bron: Fondsnieuws