‘Focus op kleine vermogensbeheerders’

'We hebben een jungle van beleggingen gecreëerd, waarbij 80 procent van de managers nog niet terug is op het niveau van 2008. Een gevolg daarvan is dat het vertrouwen in onze bedrijfstak zwaar onder druk staat.'

Dat heeft Lars Dijkstra, de chief investment officer van Kempen Capital Management, gezegd tijdens een bijeenkomst in Amsterdam.

Dijkstra pleit ervoor dat de bedrijfstak weer 'terug wordt gegeven aan de beleggingsprofessionals'. Volgens hem wordt het asset management nu wereldwijd beheerst door managers, die niets van beleggen af weten.

Ook vindt hij dat deze bedrijven vooral gericht zijn op het vermeerderen van (beheerd) vermogen en veel minder op het echt beheren van vermogen.

Dijkstra verwees naar een rapport van McKinsey uit 2006, dat stelt dat de trend er één is naar passief management en naar fondshuizen die geen beursnotering meer hebben en waar de partners mede-eigenaar zijn.

Entrepreneur

Dijkstra liep cijfers zien dat het marktaandeel van de conglomeraten van beursgenoteerde bedrijven in het asset management afneemt ten faveure van passieve aanbieders en kleinere fondshuizen die door beleggingsprofessionals worden gevoerd die vooral ook entrepreneur zijn.

De chief investment officer van Kempen vindt passief beleggen een vorm van 'blind sided investing': 'Het is goedkoop en kosten-efficiënt, maar je koopt er de winnaars van gisteren mee.'

Kern van het vak

Ook in academische zin is Dijkstra een tegenstander van passief beleggen. 'Als iedereen dat doet, wie is dan nog de eigenaar van het bedrijf en wie stemt er dan nog op aandeelhoudersvergaderingen?'

Dijkstra hield een warm pleidooi voor een terugkeer naar de kern van het vak - dat van beleggen. Hij verwees naar Amerikaanse onderzoeken, waaruit blijkt dat kleine, gespecialiseerde fondsaanbieders de grote conglomeraten jaar na jaar verslaan.

Verbond van belangen

Dijkstra juicht het toe dat de kleinere fondshuizen hun managers doorgaans verplichten in hun eigen fonds te beleggen. Dat maakt volgens hem dat er  een focus en een betrokkenheid komt die 'tot een verbond van belangen leidt tussen belegger en klant'.

Bron: Fondsnieuws