Nauwelijks nog handel in Griekse obligaties
Op de Europese obligatiemarkten werd donderdag nog nauwelijks gehandeld in Griekse staatsleningen. 'Banken zijn niet meer bereid prijzen af te geven waartegen ze Griekse obligaties willen kopen of verkopen', aldus een obligatiehandelaar.
Dat betekent dat veel financiële partijen als banken, beleggingsfondsen, pensioenfondsen of vermogensbeheerders niet meer van hun Griekse leningen af kunnen komen.
Nederlandse banken
Ook Nederlandse partijen kunnen niet hun Griekse papier verkopen als ze dat zouden willen. Alleen al Nederlandse banken hadden volgens redelijk recente BIB-cijfers (de BIB in Bazel is de bank der centrale banken) €11 mrd uitstaan op Griekenland. Daar zijn pensioenfondsen nog niet bijgeteld.
Het ambtenarenpensioenfonds Abp had eind 2008 €1,6 mrd Griekse staatsobligaties. Of dat nu nog zo is, is onbekend. Het pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft bijvoorbeeld bekendgemaakt al zijn Griekse staatsleningen te hebben verkocht. Een grote Nederlandse bank meldt uiterst voorzichtig te zijn met het aanschaffen en bezitten van Griekse schuld ondanks de huidige hoge marktrente op die obligaties.
Griekse banken kunnen in geldmarkt - het onderlinge circuit van banken waar allerlei vormen van korte leningen en afgeleide producten worden verhandeld - niet meer terecht, volgens een geldmarkthandelaar. Dat komt, omdat het internationale bankwezen het dubbele risico op Griekse banken niet wenst te nemen.
Repo werkt niet meer
Sinds de kredietcrisis is het meest verhandelde leeninstrument op de geldmarkt de in jargon repo. Dat is simpel gezegd een krediet met onderpand en dat zijn doorgaans staatsleningen. Griekse banken geven doorgaans Griekste staatsobligaties als onderpand voor een korte lening. Wie een dergelijke leningtransactie aangaat heeft een dubbel risico, namelijk dat Griekenland zijn schuldverplichtingen niet meer kan nakomen, waardoor het onderpand nog maar een fractie van de oorspronkelijke waarde waard is.
Als de Griekse overheid niet meer aan zjin verplichtingen kan voldoen, komen vervolgens ook de Griekse banken in de problemen. Wie aan een Griekse bank leent met Griekse staatsobligaties als onderpand heeft dus een dubbel risico en dat accepteren de internationale partijen niet meer.
Bron: Financieel Dagblad
