‘Vooral defensieve belegger kreeg fout advies’

Hoewel de beurs dit jaar sterk is aangetrokken en particuliere beleggers weer positieve rendementen kunnen bijschrijven, houdt de stroom van klachten en procedures aan die particulieren tegen hun adviseur aanspannen. Volgens het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (Kifid) richten de klachten zich vooral op producten die geadviseerd zijn als ‘veilig’.

Defensieve belegger geraakt

Het gaat daarbij om beleggingsproducten, zoals asset- backed obligaties, eeuwigdurende leningen (perpetuals) en steepeners. Het zijn veelal obligatieproducten die een interessante couponrendement lieten zien, maar in de jongste crisis veel risicovoller bleken te zijn dan werd gedacht.

Bij de climax van de kredietcrisis stonden deze producten soms wel tot ruim 70 procent onder water.

Volgens Jos Leeser van Black Swan Consultants, die zich op ‘financial mediation’ richt, behoren met name de (zeer) defensieve particuliere beleggers tot de groep ‘klagers’.

Verreweg de meeste klachten richten zich volgens hem tegen de drie grootbanken, Rabo, ING en ABN AMRO. Daarbij gaat het om de onjuiste toepassing van het beleggersprofiel (‘zorgplicht’) in de beleggingsadviezen en het geadviseerde beleggingsbeleid, zegt Leeser.

Te grote risico's met obligaties

De gemaakte fouten worden inmiddels ook door de industrie toegegeven. Zo verklaarde Pieter Wind, directeur investment management bij ING Investment Management, onlangs tegenover Fondsnieuws dat ‘obligaties weer het rustige belegde deel van de portefeuille moeten worden’.

Maar, voegde hij ter verdediging aan toe: ‘Er was wel sprake van een extreme situatie. Het beleggingsbeleid wordt gebaseerd op een 95 procent waarschijnlijkheid, maar nu kregen we vooral met die resterende 5 procent te maken. Dat is niet allemaal te wijten aan de beleggingsadviseur, maar we hebben wel te maken met die slechte stemming.’

Cliëntenprofielen

De financiële toezichthouder AFM wil in dat verband scherpere eisen stellen aan het opstellen van een cliëntenprofiel, dat minder afhankelijk moet worden van de adviseur die het heeft opgesteld. De banken nemen daarop al een voorschot.

Zo is Rabobank zeer terughoudend geworden met het aanbieden van gestructureerde producten, zoals Asset Backed obligaties, en worden dergelijke producten alleen nog aangeboden als het maatwerkproducten van Rabo zelf zijn.

Industrialisering van de sector

Daarnaast zijn alle banken bezig om bij de dienstverleningsconcepten meer vanuit risicobeheer dan vanuit rendementsdoelstellingen te werken.

Dat leidt tot modelportefeuilles, maar ook tot pogingen van banken zoals Van Lanschot om klanten van advies naar beheer te krijgen.

In de sector wordt erkend dat deze standaardisatie feitelijk neerkomt op een industrialisering, waarin onder druk van de toezichthouder ‘het belangrijkste is dat je een profiel hebt, terwijl je als adviseur toch vooral een goed gesprek met de klant zou moeten hebben’, zegt een bron.

Ook klachten over uw bank en vermogensbeheerder? »  Vraag informatie aan.

Bron: Fondsnieuws